163个涨停板大戏：证监会召龙头公私募进京面商维稳
“好了，下半年剩下的时间不用研究指数了，把精力放在研究个股上吧”。
一位非常资深的市场策略研究者，在9月6日15点2分，向他的朋友们发出今年以来，第一句如释重负的话。
对他来说，这一周的交易已构成了一个巨大的情绪事件。
而一家中型券商的老总，已于周一飞抵北京，驻扎下来，倾听。“是时候了”。
有没有更好的办法来描述这种刺激感受？一位基金经理昨天还在读安信证券著名分析师程定华的《尘归尘，土归土》，还没来得及将这“文艺范”的“腔调”琢磨透，转眼市场就把30个股票打到涨停板。
一家大型非阳光私募基金的董事长5日还在电话中说，“市场没什么好做的，都在闲着。”6日中午，他紧急约见圈里的朋友们会面，“能这么搞啊？”
7日，气势如虹。基金全面加仓，周期股暴动。
本周，A股市场累计出现了163个涨停板。
“一种新局面出现了，基金和游资都在争分夺秒，既要抢空间，又要抢时间，既要拼谁先进去，又要拼谁先出来。”一位基金经理说。
做空与反做空
9月3日，17个板。9月4日，19个板。9月5日，30个板。9月6日，26个板。9月7日，71个板。一周共计163个涨停板。
“这样？”
深圳的一家私募基金的投资总监，忍不住腹诽。“很多地方政府已经揭不开锅了。”
9月5日，国家发改委史无前例的在同一时刻宣布，全国多个城市共25项轨道交通建设规划已陆续获得批准。这些规划近期投资总规模将超过7000亿。
“直觉告诉我，这是盼了三年的4万亿2.0版。但是我却非常担忧。”他说。
不过市场的嚣张远超他的想象。
当日A股完成了30单打板壮举，智慧城市概念，尤其是智能交通子概念大热。同时，市场明确的背离信号出现了。
上证指数持续在跌，但个股已经明显活过来了。而且，持续了前一日的热度。
有人问道：“背离只能告诉我们两个对立面，有一面犯错误了，现在到底是跌的股票对，还是那30个涨停板对呢？”
实际上，早在28日的交易盘面中，上海一家私募基金的总经理就捕捉到了异常现象。
27日，A股跳空杀跌，直接奔向2050点。28日前2个小时缩量再创新低，午后13:25，二桶油突然拉升，带动保险、券商等权重板块，使得上证指数获得了0.85%的涨幅，深证成指却没那么好运，微跌绿盘报收。
股指期货1209没能紧跟沪指，尾盘小幅下跌，绿盘报收，也没因为沪指上涨而出现明显的快速减仓行为，四大合约继续保持高仓位95737手，是股指期货问世以来次高仓位，27日为最高95925手。
两桶油到底想干什么？
8月31日，工商银行中报终于出炉。银行中报的出炉，把市场最后一块石头压了下来，然而，反过来看，也把最后一块石头搬走了。但是，民生银行，差点沦为另一个中信证券。
香港市场率先动作。公布中期业绩后，贝莱德分4次共抛售6001万股民生银行H股，将持有该股的好仓比例由7.53%降至6.64%；与此同时，摩根士丹利也通过4次减持，将持有该股的好仓比例从6.72%降至5.82%。摩根大通发表最新研究报告，把民生银行H股评级从增持下调至中性，目标价下调22%至7.25港元/股。
9月3日的上证所大宗交易信息显示，500万股民生银行股权被以10%的折价率抛售。4日，200万股浦发银行又在大宗交易平台上以8.58%的折价率转让；5日，200万股兴业银行以每股10.91元的价格通过大宗交易成交，折价8.6%。
民生银行、浦发银行、兴业银行的三笔大宗交易，起到了不错的舆论效果。6日，16只银行股全部下跌，民生银行以3.70%领跌。连续下跌后，16只银行股中已有8只股价破净。
但是，仔细研究则会发现这三笔交易非常奇怪。其一，三笔交易均发生在中信证券的两个营业部：广州番禺广州南路和上海安亭之间。其二，三笔交易均只有200万股，从经济的角度，完全没必要走大宗通道，还不如直接在市场抛售。
而此前，理财周报在调查中信证券做空内幕之时，曾提醒，外资在盯住国内资产做空。而中信证券又是QFII和外资的最重要集散地。因此，圈内人士普遍认为，很可能是预谋放空。
所幸，上周一开始，银行股一直没有进入融券卖空的前列。相反，兴业、民生、招商、浦发连续发生规模上亿的融资买入。一位券商自营人士分析说，这种情形下净买入，不是一般市场资金所为，因银行股的价格弹性太小。9月5日，民生银行直接出面维稳股价。
同时，6日发改委再次密集公布了30个获批项目，主要涉及公路建设、港口航道改造以及污水处理。
从下面拖，从上面拉。最终解决了方向性问题。下午开盘不久，深证指数还在往下走，但是上证指数却怎么也打不下去了。
上述私募基金老总越来越觉得不对劲，他在上周还是看空的，但是市场好像要说点什么。他拿起了电话。
机构进京
他迅速买了一大笔的杠杆基国投瑞银金瑞福进取，同时做多股指期货。
7日，招商中证商品B、银华锐进、嘉实多利进取、国联安双禧中证100指数分级B、国投瑞银瑞福进取、银华鑫利、申万进取、银华鑫瑞、信诚中证500指数分级B及国泰进取涨停。
他买的时候，瑞福进取还有折价。作为国内首只分级基金，瑞福进取与8月13日完成转型扩募，一举超过72亿。但复牌以来一直严重折价，让销售的券商苦不堪言。幸有此轮反弹，终于终结了分级基金一个个重蹈银华90“向下折算”的崩溃之路。
该日，消息逐渐在圈子中传开：“证监会日前紧急召集国内部分大型的公募基金和私募基金，到北京座谈。”
理财周报记者，经过多方的询问，证实确有此事。
据悉，入京的私募包括目前一线活跃的阳光私募基金老总。而一位公募基金的人士称，证监会的主要工作对象，应还是私募为主。
据一些知情人士透露，证监会在座谈会中主要表达了两个意见：希望与会者提提建议如何才能把市场维护好，以及希望机构们能珍惜和维护好市场。
实际上，据称，应还有部分地方证监局人士也在日前赴京商量维稳。
来自监管系统的力量，的确是强大的。
9月4日，证监会通过官媒发话：“严查造谣做空获利行为，通报四起内幕交易案件。”相关负责人提到，“中信证券8月13日之所以大跌，主要是基金在大量卖空。”
“证监会实际上在向基金发出警告了。”一位基金圈内人士分析说。
同时，证监会网站9月4日披露的派出机构信息也显示，证券期货监管系统维稳工作视频会议日前已召开，尤其是“青海证监局贯彻证券期货监管系统维稳工作会议”引起关注。
还有更多强力。中登公司统计月报显示，今年4月初社保基金A股账户数上海市场有89个，深圳市场有91个，7月末社保基金A股账户上海市场有97个，深圳市场有99个。这说明社保基金二季度新开立了16个A股账户。
而在今年的中报所有公司前十大流通股东中，全国社保基金四一一组合、四一三组合、四一五组合、四一七组合、四一八组合5只社保基金组合首次现身A股市场，这很可能就是新开的16个账户。
基金游资争夺话语权
实际上，本轮市场反弹能有如此强力，与市场本身的结构有莫大关系。
一般来说，债券市场与股票市场有着明显的相反关系。但是8月份的市场表现出非同一般的景象。
“8月份，整个资本市场陷入了冰凉的状态，不仅说是股票市场持续下跌，债券市场也持续的调整，而且力度不小。这让很多人感到无所适从”。上述券商自营人士称。
比如，工行可转债高位暴跌超过10%，日渐逼近纯债的价值。而8月债券型基金在股市、债市双跌的背景下净值全面收跌。8只长期标准债券基金净值平均下跌0.59%，普通债券型基金(一级)/(二级)净值分别下跌0.61%和0.77%。
“所以，很多基金的仓位都处于季度收缩的状态。”他说。
而来自多个基金公司和券商资管部门的消息指，固定收益产品因债券市场的持续调整，发行上也受阻。这实际上为证券市场储蓄了一部分流动资金。
更重要的是，它以被动的方式，主动改变了市场的结构。
据一家券商的测算，全部偏股型基金、股票型基金和混合型基金的9月初的平均测算仓位分别为67%，72.2%和58.2%，经过大幅减仓，已经逼近历史低位。
测算结果显示，十大基金公司九家减仓，仅汇添富主动加仓。测算嘉实、大成、景顺长城减仓幅度较大；南方、广发、博时减仓幅度较小。这可能说明北方系的基金公司出现了较大的减仓。
这些基金的快速“剁肉”，为强势股的补跌创造了条件，因此，继上两周的白酒股之后，上周初有色金属持续下跌，尤其是以包钢稀土为龙头的稀土板块重挫，为市场清除了地雷。
从而，为游资的大规模介入创造了条件。
从周一到周三，页岩气、智慧城市、智能交通和科技股的全面爆发，从成交回报看，基本是游资杰作，江湖一线游资悉数入列。
而周三洪都航空开始，游资开始主动攻击基金把持的股票，周四渐成大流。如：晋西车轴、佛所科技、特锐德、永泰能源、鼎汉技术、和众电机、筋膜科技、松芝股份等等。一些个股遭到了基金的无情抛盘，如晋西车轴、亿纬锂能、佛塑科技等等。但无伤大雅。这已经对市场的情绪和主流资金动向测试完毕。
周五，基金主动出击掌握话语权，周期板块一片大红。
“像这样大面积的题材股和大面积的周期股这么短时间轮流涨停，是极其罕见，这只能说明两点，市场还没有摸清楚自己的性质，资金在不同的方向上抢跑。”本文开头的基金经理说。
证监高层会晤私募巨头 新生力量将分担重要使命
私募基金作为机构投资者，他们在市场中所扮演的重要角色，以及在推动市场发展过程中所展现出来的力量正被监管层重视。(点此查看>>>私募收益排行 点此进入>>>基金吧)
上周五上午(9月7日)，证监会主席郭树清携两位副主席，以及多个部门的主要负责人共同出席了一次内部座谈会。参与如此高级别座谈的另一方则是私募基金的重量级代表，包括私募股权基金(PE)和私募证券投资基金(阳光私募)。后者是中国资本市场的新生力量，但却一直游离于“体制”之外。
《第一财经日报》记者从知情人士处获悉，鼎晖、弘毅等四家作为PE的代表机构参与了此次会议；阳光私募方面则是在业内拥有良好口碑的重阳、星石、凯石等三家机构。此外，对于阳光私募行业做出过开创性贡献的华润信托也受邀参加了座谈。
此次会议的针对性非常明确：监管层希望与私募界顶级的机构面对面交流，了解目前行业的基本情况，了解监管层以及交易所、券商等服务中介的工作还有哪些改进的空间，更重要的是探讨如何壮大包括私募基金在内的机构，并让这些机构在二级市场上真正起到专业的引领作用。
证监会此举的最终目的在于实现郭树清从上任之初就提出的提高机构投资者在市场中的占比、大力发展财富管理行业的愿景。就在一周之前，证监会宣布了重新放开信托开立证券账号，长期以来制约阳光私募提升管理规模的最大障碍终于得到解决。
阳光私募获平等地位
尽管此次会议上并没有提出一些新的实质性政策，但监管层释放的信号已经传达给了整个私募行业。
在过去的几年内，尽管有一些机构的规模已经足以与公募基金等机构匹配，但监管政策的不明朗使得更多规模之下的阳光私募一直处在尴尬境地。一位阳光私募人士就曾对记者表示，觉得自己随时都有收手不做的准备。
证监会今年以来加大了对内幕交易和市场操纵行为的查处力度，虽然一些案件并未针对私募，但一时间也在私募行业引起讨论，一些业内人士担心会影响监管层对阳光私募的态度。
近期，证监会通过与银监会的沟通，恢复了信托产品在登记结算公司开立证券账户的工作。这一举措大大提振了阳光私募的信心。
“起码明确了监管层确实是支持阳光私募做大做强的。”昨日，一位阳光私募人士表示，除了信托账号这一实质性的利好之外，监管层的态度更是给了行业信心。
正在修订中的《基金法》，已经确定将把阳光私募纳入监管范畴，并给予合法的地位。并且规定阳光私募基金达到一定规模后，甚至可以发行公募产品。这意味着在资管行业，不再有“公私”之间的不平等地位。
PE有望获更多支持
从目前的实际来看，PE行业并不在证监会的监管范围，但其通过对上市和未上市公司的投资行为，也直接参与到资本市场中。
证监会一直支持PE和VC机构参与资本市场。从海外实践来看，VC能够帮助高风险的技术型公司克服早期成长的困难，更快地与资本市场结合。刚刚扩大试点的“新三板”，按照证监会的设想，也是将VC机构和产业资本作为最主要的投资者群体。
PE在成熟市场更多参与行业整合，有时甚至将表现欠佳的上市公司私有化，进行一番重组之后重新推向资本市场，对于提升上市公司质量和市场效率有积极的意义。
目前，国内一些大型PE机构已经开始参与到上市公司的兼并收购和重组中。如此次参与内部座谈的弘毅投资，就在去年参与了苏宁电器(002024.SZ)的定向增发，试图帮助其完成向电子商务与线下销售相结合的转型。
但就目前的市场形势而言，PE行业也存在大量机构集中于上市前股权投资的情况，对企业的增值服务不够，参股的估值水平却已经接近甚至超过二级市场，存在系统性的风险。
此外，证监会监管的证券公司也已经开始从事PE业务，未来基金公司除了二级市场的投资之外，也将可以投资未上市股权。通过与PE行业的交流，证监会或许也在为拓展监管领域做准备。
据记者了解，证监会已经或正在制定有关兼并收购的支持政策，这些政策也将为PE投资资本市场提供便利。
就在证监会召集此次闭门会议的当天，A股市场创出了8个月以来最大的单日涨幅，上证指数上涨3.7%，深成指上涨5.08%。（第一财经日报）
